3月7日，港交所表露一份文献，显现港股上市的九台农商行被激动中原基金(香港)减捏了544.4万股股份，每股平均售价为0.43港元。这次出售完成后，中原基金(香港)所捏有的九台农商行港股股份比例，将从12.17%着落到11.61%。

这并不是中原基金(香港)近两岁首次减捏九台农商行，算作投资机构，中原基金(香港)在2023年10月也减捏过一次九台农商行，彼时一共卖出209.3万股股份，每股平均售价为2.15港元。岂论是两次减捏的港股激动，如故从2.15港元暴跌到0.43港元的平均售价，齐折射着成本市集对九台农商行并不看好的派头。这一片头的背后，则是九台农商行在事迹基本面逐年加大的压力。

事迹堕入耗损，净息差捏续收窄

九台农商行的股价走向，亦然成本市集对该行绝望派头的一个有劲佐证。2017年1月在港交所挂牌上市的九台农商行，是继渝农商行后的第二家登陆H股的内地农商行，刊行价为每股4.56港元，截止2025年3月10日收盘，该行的股价为0.41港元/股，比较刊行价还是跌去91.09%。

与惨淡市集阐述相对应的，是九台农商行捉襟露肘的事迹。2024年前三季度，九台农商行的营业收入为28.32亿元，同比减少12.88%;归母净利润为-0.87亿元，同比减少123.31%，这亦然九台农商行初次出现盈利耗损。淌若按季度来看，2024年第三季度，该行的单季耗损额高达2.16亿元。

营收端的承压从2023年便初始了，这也与九台农商行进款端的高付息率有一定关系。在减费让利的大配景下，生意银行贷款平均收益率下行，为了留存息差空间，多数银行齐会聘请压降进款利率，银行进款利率小数有3%以上了，但九台农商行并非如斯。

由于该行还未表露2024年报，暂以2024年半年报为参考。半年报显现，2024年上半年，九台农商行的进款平均付息率为2.92%，其中，公司如期进款的平均付息率为2.99%，相较于2023年同期还上涨了38bps。个东谈主如期进款的平均付息率诚然有所着落，但依然高达3.21%。

事实上，相较于多数银行，九台农商行的活期进款利率也更高，2024年上半年，该行的公司活期进款平均付息率高达1.96%，个东谈主活期进款的平均付息率也有1.19%，仅仅与如期进款付息率比较如故有一定差距。亦然因为个东谈主如期进款的高利率，九台农商行的零卖进款如期化愈发彰着，截止2024年二季度末，该行的个东谈主如期进款余额为1969.21亿元，总进款余额为2520.67亿元，个东谈主定存在总进款中占比高达78.12%，2023年同期期，个东谈主定存余额在总进款余额中的占比如故72.18%。

高定存占比和个东谈主定存的高利率，意味着多数的利息开销。2024年上半年，九台农商行的进款利息开销总数为36.78亿元，合座利息开销为38.78亿元，进款利息开销占比为94.84%。与此同期，2024年上半年的贷款平均利率为5.2%，同比着落了93bps，贷款收益率降幅远高于进款付息率，压缩息差空间，2024年上半年，九台农商行的净息差还是从昨年同期的1.83%着落到1.34%，到2024年三季报，净息差进一步降至1.23%。

不良率上涨，减值计提挤压利润空间

而利润端堕入耗损所在，则与信用减值损左计提的增多干系。2024年前三季度，九台农商行一共计提了10.01亿元的信用减值损失，比较2023年同期的5.95亿元，增多了68.24%。

而依照银行业常规，生意银行一般会在第四季度计提该年度财富减值损失，这意味着，九台农商行第四季度计提的减值损失可能会更大，该行2024年的全年盈利也有捏续耗损且耗损额进一步扩大的可能。

与信用减值损左计提增多对应的，是九台农商行信贷财富质料的下行。截止2024年6月末，九台农商行的不良贷款率为2.44%(最新数据)，较2024岁首增多10bps。关于不良率的上涨，九台农商行的说法是因为部分贷款客户的经营现象、偿债智商未能改善，以及部分个东谈主贷款客户的收入增长缓缓，还本付息智商尚未归附。

分解中九台农商行有益说起个东谈主贷款客户，从数据来看，个东谈主贷款质料下行亦然该行不良率大增的主要身分之一。

2023年7月，九台农商行举办零卖变革启动大会，行长陈新哲在会上暗示该即将推动零卖业务在财富和欠债两头同步快速发展，形成援救事迹增长的“第二援救”。但从2024年上半年的获利来看，在欠债端，九台农商行的个东谈主进款利率高，付息成本高，对营收和利润还是形成了一定累赘。2024年上半年，九台农商行的零卖银行业务营业收入同比减少7.5%，税前利润大幅着落47%。

而在财富端，九台农商行的零卖贷款，也拖了该行财富质料的“后腿”。昨年上半年该行零卖贷款的财富减值损失(已扣除拨回)的增幅高达228.4%。不良率方面，2023年末，九台农商行的零卖贷款不良率就还是高达5.56%了，截止2024年6月末，零卖贷款不良率又上涨到6.2%。其中，不良率最高的是信用卡透支不良率，高达9.93%，销耗贷不良率和经营贷不良率也离别达到7.7%、6.88%。不外，截止2024年6月末，九台农商行的零卖贷款余额唯有276.78亿元，在总贷款中占比较少，因此零卖贷款的高不良率对合座不良率的影响并莫得很夸张。

此外，九台农商行的眷注类贷款占比也在捏续大幅上涨，截止昨年6月末，该行的眷注类贷款余额为119.07亿元，占总贷款的6.6%，意味着该行的不良率仍有较大上涨可能，不良压降压力较大。

除了经营事迹这一主要身分，九台农商行近几年靠近的法律诉讼与实际压力，也对该行的成本市集阐述形成一定负面影响。就在2024年12月19日，中国实际信息公开网新增三条干系九台农商行的实际信息。被实际东谈主齐是九台农商行，实际意见离别约为1.38亿元、1.42亿元、1.62亿元，所有实际金额约4.41亿元。

不外，一个月后，该网站便查不到这三条实际信息了，或已履行给付义务。从企查查收录的“历史被实际东谈主”数据来看，九台农商行一共有11条历史被实际东谈主纪录，其中就包括了这3条。而成为被实际东谈主，时常意味着法律纠纷以及未能履行的某些义务，很难不激发投资者对九台农商行经营现象、合规智商、财务健康的担忧。

图片从2023年11月起，郭策就负责担任九台农商行董事长的任职阅历。不外于今在九台农商行官网上，董事会信息并未更新，董事长依然显现是高兵。

当今，九台农商行行长陈新哲除了全面负责措置业务运营，还摊派该行的风险措置、运营措置等多个部室。面对盈利智商、财富质料、业务结构等方面的多重困扰，行长陈新哲要奈何进一步推动零卖业务转型，擢升事迹水平，赐与成本市集更多信心呢?