邹至庄经济商榷院博士生论文计议会2022年第4期

论文题目：中国超弥远贴现率很是期限结构商榷——基于房地产商场的新视角

论说东说念主：李宏飞，邹至庄经济商榷院2018级博士生

时辰：2022年10月14日周五 12:30-13:40

处所：经济楼D235

概要：以数十年为期限的超弥远贴现率是弥远款式评估、订价和风险搞定的基础参数，弥远以来由于中国的数据闭幕，其参数详情一直存在难题。基于中国房地产地皮使用权和通盘权两权分离，以及地皮最最先让年限的规章，本文诳骗2012年—2019年北京市等16个城市的二手房往来数据初次实证分析了房价中的期限信息。商榷发现，在49年—65年的期限界限内，产权剩余期限每少1年，房价平均裁汰0.9%。基于贴现率模子的结构性推测效果标明，中国房地产商场的超弥远贴现率随期限递减，平均的常数超弥远贴现率约为3.1%。基于房地产商场的超弥远贴现率期限结构和国债商场的利率期限结构分裂为社会贴现率提供的上限和下限，本文推算出一条递减的社会贴现率弧线，贴现率由短端的6.0%，下落为60年期的3.0%傍边。本文的论断为全球款式社会贴现率的调治提供了标的和依据，也为弥远款式投资的评估、订价和风险搞定提供了参考尺度。

说话：中语