12月23日，互助机器东谈主企业深圳越疆科技股份有限公司(以下简称“越疆科技”，2432.HK)在港交所挂牌。动作“中国互助机器东谈主第一股”，本次越疆科技IPO刊行价钱为18.80港元/股，开盘价钱为19.70港元/股。闭幕收盘，越疆科技报价18.94港元/股，市值为75亿港元，振幅13.94%，换手率为0.88%。

　　值得一提的是，越疆科技亦然继晶泰科技（2228. HK）、黑芝麻智能（2533.HK）后，2024年第三家通过18C（以上市法例第18C章递表）在港交所主板上市的科技公司。反不雅“国产互助机器东谈主三杰”中的另外两家，节卡机器东谈主旧年5月陈诉IPO取得受理，如今处于中止审核景色。同期期，遨博机器东谈主也被传出初始科创板IPO携带的音书，但于今仍未有本色性动作。

　　动作开端“上岸”的国产互助机器东谈主企业，尽管在国内市集领有较高的市集份额，但跟着市集竞争越发强烈，处在抓续亏蚀之中的越疆科技无法连续依赖外部输血，若何尽快晋升本人输血身手将会是企业改日重心需要科罚的问题。

　　现款流告急

　　凭据招股书露出的数据，越疆科技在2021年-2023年时间，每年的收入辞别是1.74亿元、2.41亿元、2.86亿元，同期期的经诊治亏蚀净额为4304.1万元、3989.8万元、8181.7万元。越疆科技暗意，主要原因是公司中枢居品六轴互助机器东谈主的售价抓续下落，导致营收乏力。

　　越疆科技的居品主要分为六轴互助机器东谈主、四轴互助机器东谈主和复合互助机器东谈主。陈说期内，越疆科技六轴互助机器东谈主的收入金额由2021年的2595.7万元晋升至2023年的1.34亿元，占收入总数的比重也晋升至2023年的46.8%，成为了收入的主要来源。

　　跟着收入限度的扩大，六轴互助机器东谈主的单台价钱沿途走低。凭据露出数据，该六轴互助机器东谈主在2021年的平均售价为6.59万元/台，到了2023年的平均售价也曾降为5.66万元/台，降幅卓著14%。

　　“咱们察觉到了在往常两年中，中国互助机器东谈主市集价钱战也曾愈演愈烈。”一位互助机器东谈主外企的高管在罗致第一财经记者采访时暗意，他也曾不雅察到，归拢款互助机器东谈主的价钱，在一年中的降价幅度能够卓著三成。“因此好多头部企业也会选用加多研发参预尽快造成技巧壁垒，或是加多配套就业来提高客单价。”

　　关于越疆科技来说，收入抓续增长的另一面，即是企业不竭加大的研发参预。关联词跟着业务拓展和研发参预的加多，公司本钱开支也在进一步爬坡。凭据招股书露出数据，越疆科技的研发参预抓续增长，2021年研发参预为4687.3万元，2023年高潮至7052.7万元。越疆科技暗意，公司需要在研发方面参预大量资源，包括财政资源，以取得技巧朝上，从而看守居品的竞争力或扩大居品组合。因此，公司预期改日将连续产生要紧研发开支。

　　在此配景下，越疆科技现款流濒临承压。招股书数据显现，2021年，越疆科技缱绻步履产生的现款流量净额为636.7万元，到了2022年和2023年，该数据辞别为-1.17亿元、-1.58亿元。闭幕2023年，越疆科技年末现款及现款等价物为1.11亿元。

　　里面输血身手亟待晋升

　　上市之前，越疆科技的外部融资次数较为世俗。天眼查数据显现，从2015年确立到2022年，越疆科技完成了八轮融资。上市之前的最近一次融资是2022年11月的D轮融资，投资方包括中网投、深投控等。该轮融资后，越疆科技的投后估值达35.3亿元。

　　“在国产互助机器东谈主边界，越疆科技动作第一梯队的企业，外部融资施展一直可以，这也一定进度上让东谈主薄情了其里面造血濒临的压力。”中关村物联网产业定约副通知长袁帅向第一财经记者暗意，尽管加大研发参预有助于技巧更动和永久竞争力的晋升，但在短期内会对现款流和盈利身手产生负面影响。 “上市之后，如若无法灵验不竭研发风险，提高研发闭幕转换率，研发参预可能成为公司自我造血身手晋升的制约身分。”袁帅说谈。

　　如安在外部竞争中找到我方的上风，亦然越疆科技当下需要科罚的主要问题之一。据了解，在生意化边界，越疆科技也曾和比亚迪、宁德期间等客户达成合作，并在3C制造、汽车零部件、新动力、半导体、食物饮料、医疗手术等边界完了限度化落地。

　　凭据CIC灼识商榷陈说，按2023年的出货量统计，越疆科技在内行互助机器东谈主行业中排行前二，并在中国通盘互助机器东谈主公司中排行第一，内行市集份额为13.0%。“越疆科技在改日的竞争中需要强化扎根于原土市集的上风，而且在和国表里企业的竞争中找到我方的互异化上风。”袁帅指出，领有一支能够清楚原土市集需求的团队，大略是越疆科技的上风。

　　连年来，国际机器东谈主巨头们也越来越疼爱中国市集。内行互助机器东谈主厂商优傲机器东谈主也在11月底推出了两款为中国市集设想的互助机器东谈主居品-UR7e和UR12e。同期，ABB等工业机器东谈主巨头也已进入互助机器东谈主边界。在本年的工博会上，ABB发布了GoFa互助机器东谈主高精度功能选项Ultra Accuracy（超高精度功能选项）。

　　“越疆科技有过就业国内头部产业企业的教授以及互助机器东谈主的全栈技巧身手，这能够匡助他们在国内乃至国际找到互异化的竞争上风。”掌如接头院院长何基永告诉第一财经记者，在拓展市集的同期，越疆科技仍然需要谨慎技巧参预的变现周期，“如若不成灵验限定本钱，优化盈利方法，公司自我造血的身手难以得到根底改善”。